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VCPE面临投资尴尬 新型电商与农业项目

2018-08-25

  根据第三方机构的统计数据显示,2011年VC/PE融资额整体下滑占三成左右。与此同时,2011年VC/PE机构平均IPO帐面回报较2010年下降了近83%,为近三年来的最低点。

  自去年下半年以来,VC/PE的募资速度下滑,多家分析机构预测,未来这一趋势仍将持续。一时间,VC/PE将面临新一轮洗牌、“过冬”等说法不绝于耳。

  虽然如此,但VC/PE竭力自救,就在春节之前,深圳创东方投资集团(下称创东方)敲定了一笔新的投资,广东省的一家服饰类电子商务公司成为了它们最新投资的对象,而这类被称为“小清新”的项目也越来越受到创投业界的“偏爱”。

  据记者了解,虽然这家服饰类电子商务公司同属于电子商务的范畴,但与其他的电子商务公司有所不同,首先,这家公司在此之前并没有进行过大规模的融资;其次,VCPE面临投资尴尬 新型电商与农业项目成新宠并没有沿袭当前流行的花高价引入流量的方式;而与其他电子商务公司最不同的是,公司依靠着本身准确的市场定位、合理的价格策略来获得生存的空间。

  在了解后记者得知,之所以创东方能够“恋上”它,是因为目前这家公司已经获得了不错的利润,而这种不求迅速做大,只求做精的模式正是属于互联网企业中的“小清新”。

  有业内人士告诉本报记者,“这类公司与传统的电子商务公司,依靠资本的力量而扩张的模式不同,因此能够显得特别和新颖。而所谓的‘小清新’项目都有着鲜明的特色,这个特色在于,它们都是聚焦于细分市场,并且受众精准,并不依靠铺天盖地的广告来带动流量;企业自身具有不错的造血功能,不依赖外来资本的输血也能够过日子;并且能够拉住客户,依靠口碑来传播,用户的品牌忠诚度较高。而这类‘小清新’正在得到更多PE/VC们的青睐。”

  另有创投人士向记者表示,目前,在创投界吹起的这股“小清新”风,是因为虽然2011年里电商挑起了互联网投资的热潮,但据最新数据显示,2011年1—12月初,已经披露的中国电子商务行业投资事件共发93起,其中披露投资金额的投资案例为77起,投资金额总额达到46.91亿美元,打破2010年同业投资纪录,再创历年新高。而在这些大笔资金供给了电商企业,却未能让投资方和电商都真正赚到钱。甚至国内有些电商惊喜地发现了一个中国式的盈利模式创新:主营业务都不赚钱,但以赚不同轮次的VC/PE的钱为主。

  “创投投资是为了盈利、挣钱,姑且不算,投资收益有多少,光从曾经哪些电子商务公司挣的钱居然是创投不同轮次的投资钱来看,这买卖恐怕很难做。一轮轮的投资之后,VC发现自己投出去的钱几乎是在‘打水漂’,看见的是表面的繁荣,背后却是赔本赚吆喝,当企业不能如愿达到资本预期时,暗藏的风险就会渐渐显现。”上述创投人士表示。

  “小清新”项目,目前越来越受到关注,但目前的创投市场中,还有一些机构偏向起传统行业—农业项目。

  据记者了解,以达晨创投、深创投、合众资本等为首的一批创投企业,目前正在转向农业项目。

  而素以“短平快”之称的VC/PE为何转向了投资周期长的农业项目呢?之前,达晨创投的合伙人傅哲宽曾经在采访中表示,农业的财务效应是吸引投资的关键。不仅如此,由于新兴产业、消费服务等热门领域投资竞争的激烈、以及投资空间的饱和,资本必将流向相对冷门的领域,农业领域就是一个重要的方向。

  根据公开资料显示,达晨投资农业的时间较早,而且是作为战略行业来做的。福建圣农是公司做的第一个农业项目。通过保荐人推荐,达晨找到这个项目。从2007年1月到2007年底我们投资了两轮,一共注资4600万元。当时对它的估值是8倍左右,这是当时达晨投的三个项目中,所投资金量最大的。到2007年底,它的利润增长了3倍,净利润从5000万元增长到1.5亿元。

  “资本市场嗅觉显然更加敏锐。2006年以来,包括KKR、凯雷投资、黑石集团等在内的外资私募股权基金(PE)纷纷投资中国农业。仅黑石领军财团投资的寿光农品园,涉及金额就高达6亿美元。扎根本土的投资机构也同样青睐农业,鼎晖、弘毅旗下美元基金或人民币基金,以及达晨、深创投、天图创投等人民币创投基金,均有多起农业领域投资案例披露。”有资深创投人士表示。

  虽然如此,但是上述资深创投人士还表示,其时农业项目的风险依然很大。“农业企业有很多不规范,比如财务上就需要规范。投资最快的是产业链最后端的。因为农业的早期项目风险比较大,除了那些技术性的公司,生物、农药、肥料等做起来爆发力不错,但是种植养殖的项目做早期的太难,风险太大。投资农业没有太多门槛,行业经验的积累很重要。其他的门槛好像也看不到,资金量大的有大的做法,小的有小的做法。”

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